@article { author = {Musaviyan, Sayyid Abbas}, title = {Murabaha Certificates (Sukuk) A Suitable Funding Instrument for Islamic Finance and Capital Market}, journal = {Journal of Iran's Economic Essays (JIEE)}, volume = {6}, number = {11}, pages = {9-31}, year = {2009}, publisher = {Research Institute of Hawzah and University; "Hawzah wa Dāneshgāh Research Institute"}, issn = {1735-3300}, eissn = {2588-5812}, doi = {}, abstract = {Murabaha is defined as a particular kind of sale contract where the sellerexpressly discloses to the buyer the cost he has incurred on the commoditiesincluding purchase price, transport and storage costs, and sells it to him byadding some profit or mark-up thereon. Murabaha sale contract can beconcluded in cash or on deferred payment basis. Normally, the profit marginin deferred payment basis is more.Recently Muslim scholars, in order to fill the vacuum of omitted loancertificates, have benefited from the features of Murabaha sale and embarkedon designing bonds called Murabaha certificates which can be an appropriatesupplement to Islamic asset and capital market for financing and as aninstrument of the asset policy.Murabaha certificates can be designed in different forms some of the mostimportant of which are:1) Murabaha certificates for financing;2) Murabaha certificates for meeting cash requirements;3) Murabaha certificates for building assets of trade companies;4) Collateral Murabaha certificates for turning into bonds thedemands of banks and leasing institutes.In this article, Murabaha certificates are examined in terms of compliancewith Shari’ah laws and economic standards. It has been demonstrated thatthe first and fourth type of Murabaha certificates are allowed only as perShiite’s famous jurisprudence (fiqh) and can therefore be applied within thecountry (Iran). As for the third type, it complies with both Shiite as well asSunni jurisprudence and can be applied in Iran and in the international level.The second type is faced with a serious jurisprudential problem and cannottherefore be publicized.}, keywords = {Murabaha,Murabaha certificates,financing,Funding,changing to certificates,fiscal policy}, title_fa = {صکوک مرابحه ابزار مالی مناسب برای بازار پول و سرمایه اسلامی}, abstract_fa = {مرابحه، قرارداد فروشی است که فروشنده به وسیله آن، قیمت تمام شده کالا، اعم از قیمت خرید، هزینه­های حمل و نقل، نگهداری و سایر هزینه­های مرتبط را به اطلاع مشتری می رساند، سپس با افزودن مبلغ یا درصدی به عنوان سود، به وی می فروشد، بیع مرابحه می تواند به صورت نقد یا نسیه منعقد شود و به طور معمول، نرخ سود نسیه آن بیشتر است. مدتی است که متفکران مسلمان، به منظور پر کردن خلا حاصل از حذف اوراق قرضه، با استفاده از ویژگی های بیع مرابحه اقدام به طراحی اوراق بهاداری به نام صکوک مرابحه کرده اند که می تواند مکمل خوبی برای بازار پول و سرمایه اسلامی به منظور تامین مالی و ابزار سیاست پولی باشد. اوراق مرابحه به صورت­های گوناگون قابل طراحی است که مهم­ترین آنها عبارت ­است از: اوراق مرابحه برای تامین مالی؛ اوراق مرابحه برای تامین نقدینگی؛ اوراق مرابحه برای تشکیل سرمایه شرکت های تجاری؛ تبدیل اوراق مرابحه رهنی به اوراق بهادار برای مطالبات بانک ها و لیزینگ ها. در این مقاله، انواع اوراق بهادار مرابحه از جهت انطباق با موازین شرعی و معیارهای اقتصادی بررسی می­شود و در نهایت نشان می­دهیم که نوع اول و چهارم اوراق مرابحه فقط بر اساس فقه مشهور شیعه مجاز بوده و در داخل کشور قابل انتشار است و نوع سوم، به خاطر هماهنگی با فقه شیعه و اهل سنت هم برای داخل کشور و هم برای سطح بین المللی مناسب است؛ اما نوع دوم با مشکل فقهی جدی رو به رو است و قابل انتشار نمی باشد.}, keywords_fa = {مرابحه,اوراق مرابحه,تامین مالی,تامین نقدینگی,تبدیل به اوراق بهادار کردن,سیاست پولی}, url = {https://iee.rihu.ac.ir/article_273.html}, eprint = {https://iee.rihu.ac.ir/article_273_4b0cc22e46b5674360252ae8a6563484.pdf} }