@article { author = {Mosaviyan, Abbas}, title = {Estesna'a; negotiable papers, as a complementary for capital market of Iran}, journal = {Journal of Iran's Economic Essays (JIEE)}, volume = {4}, number = {8}, pages = {13-38}, year = {2007}, publisher = {Research Institute of Hawzah and University; "Hawzah wa Dāneshgāh Research Institute"}, issn = {1735-3300}, eissn = {2588-5812}, doi = {}, abstract = {Excluding government bonds and possibility of Islamic contracts indevising different financial instruments has made Muslim scholarsthink of designing Islamic financial instruments; in such a way, whichdifferent Islamic financial instruments were developed in a shortterm.The present study explains one of these instruments, designedon the basis of Estesna'a contracts. Through this instrument, thoseministries, municipalities or government and private companieswhich want to launch or run a major project and have not enoughfinancial credit, order the project to the contractor, according to theEstesna'a contract and then, guarantee the payment of project costs toa contractor in a definite timing. In this way, the employer givesnegotiable papers of Esteesna'a to the contractor instead of any otherpayment, regarding the improvement of the project. In due date,contractor acquires the ownership of negotiable papers of Estesna'a orhe/ she can sell them in a secondary market before due date.Negotiable papers of Estesna'a, considered as profit-making financialinstruments with definite output rate, are expected to be encouragedby non-risky and common people. They are also known asappropriate instruments for financial and monetary policies besidesencouraging investment. As well as, it is a suitable complementary forthe capital market of Iran which suffers a shortage of differentfinancial instruments.}, keywords = {Estesna'a,Negotiable papers of Estesna'a,Primary and secondary market,financial and monetary policies}, title_fa = {اوراق بهادار استصناع ، مکمل بازار سرمایه ایران}, abstract_fa = {خلا حاصل از حذف اوراق قرضه و قابلیت عقود اسلامی برای طراحی ابزارهای مالی متنوع، اندیشمندان مسلمان را به فکر طراحی ابزارهای مالی اسلامی انداخت؛ به طوری که در زمان کوتاهی انواعی از ابزارهای مالی اسلامی طراحی شد. این مقاله به تبیین یکی از این ابزارها که براساس قرارداد استصناع طراحی شده است، می پردازد. در این ابزار وزارتخانه ها، شهرداری ها، شرکتهای دولتی و خصوصی که درصدد احداث یا توسعه پروژه خاصی هستند و اعتبار مالی لازم برای انجام آن را ندارند، طبق قرارداد استصناع، ساخت پروژه مذکور را به سازنده (پیمانکار) سفارش می دهند و در مقابل متعهد می شوند بهای پروژه را طبق زمان بندی مشخص به سازنده بپردازند. در این روش سفارش دهنده به جای پرداخت پول، متناسب با پیشرفت پروژه، اوراق بهادار استصناع می پردازد. سازنده می تواند در سررسید، وجه اسمی اوراق را دریافت کند یا قبل از سررسید، اسناد را در بازار ثانوی بفروشد.اوراق استصناع از نوع ابزارهای مالی انتفاعی با نرخ بازدهی معین محسوب می شود و انتظار این است که از سوی افراد ریسک گریز و متعارف مورد استقبال قرار گیرد. این ابزار افزون بر توسعه سرمایه گذاری، وسیله مناسبی برای سیاست مالی و پولی نیز محسوب می شود و برای بازار سرمایه ایران که با کمبود ابزارهای مالی متنوع مواجه است، مکمل خوبی می باشد.}, keywords_fa = {استصناع,خرید دین,اوراق استصناع,بازار اولیه و ثانویه,سیاست مالی و پولی}, url = {https://iee.rihu.ac.ir/article_287.html}, eprint = {https://iee.rihu.ac.ir/article_287_f9ce086695c255868ce7d6359e200fe3.pdf} }